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Twitter和LivingSocial阻止投资者二级市场交易


8月7日消息,据国外媒体报道,消息人士周五透露,微博客Twitter、团购网站LivingSocial.com和移动支付公司Square,正在采取措施阻止投资者在二级市场交易自己公司股票,以此来限制各自公司股东人数。

据不愿公开身份的消息人士透露,Twitter在其最新一轮融资中,要求投资者不要出售自己公司股票。 而另外的消息人士透露,Square则同投资者签订了合同,禁止投资者出售该公司的股票。 有两位消息人士表示,LivingSocial也正在考虑同样的阻止措施。

这几家创新公司的措施,旨在制止投资者在SecondMarket和SharesPost平台交易自己公司股票。 SecondMarket和SharesPost是两家非上市公司股票交易平台,能够在线处理包括Facebook、Zynga和Twitter等公司的股票交易。 美国旧金山投资公司Industry Ventures董事总经理汉斯·斯威尔登斯(Hans Swildens)表示,如此利用非上市公司股票交易平台进行股票交易,将会传播这些未上市公司的私有财务信息,同时给这些公司带来了不熟悉公司的新投资人,产生投资风险。

“这些公司及公司董事会组成人员越来越主动,正在采取措施以管理整个流程。 ”斯威尔登斯表示。 “他们希望将公司股票保持在有限的范围之内,而不是被传播得太广泛。 ”Industry Ventures有着在二级市场近12年的股票交易经验。 对以上消息报道,Twitter、LivingSocial和Square三家公司发言人都拒绝发表评论。

保持控制

与上市公司相比,私营公司对自己公司股票控制得更为有力。 他们往往能够在事先发现这种股票交易,并按照商定的价格予以购买,这叫做优先购买权。 斯威尔登斯表示,有些情况下这些私营公司会把这种优先购买权交给特定的投资公司。

Twitter现正在进行规模达8亿美元的新一轮融资,并计划将这部分融资金额的一半用于从旗下员工和早期投资者手中回购公司的股票。 这新一轮融资在尤里·米尔纳(Yuri Milner)担任CEO的俄罗斯互联网投资公司DST Global CEO领导下时行投入,这家俄罗斯投资公司已在二级市场已经购买了Facebook、Zynga和Groupon的股票。 美国加州德汇律师事务所(Dorsey & Whitney LLP)合伙人特德·霍利菲尔德(Ted Hollifield)表示:“让公司实施有效和有组织的股票销售,这体现各方利益。 ”

Twitter融资

据消息人士称,Twitter在最新一轮融资中估值已达到80亿美元,而团购网站LivingSocial在4月份的一轮融资中估值已达35亿美元,移动支付初创公司Square在6月份的一轮融资中估值已超过10亿美元。 Square公司CEO杰克·多西(Jack Dorsey)也是Twitter创始人之一,现在他还担任Twitter执行董事长职务。

一年前,Zynga和Facebook开始向这样的股票交易收取至少2500美元费用,法律专家声称这是制止这种股票交易的措施。 今年1月份,美国证券交易委员会书面要求SecondMarket提供相关信息。 风险投资公司Index Ventures合伙人兼联合创始人朱塞佩·佐科(Giuseppe Zocco)表示,他的公司正在从部分早期投资者手中购买一些公司的股票。 佐科称,他的公司今年对网络广告公司Adconion Media Group进行了投资,并利用部分资金从天使投资人手中收购了股票,内部进行二级市场股票交易能够让企业避免不必要的麻烦。

带来分心

佐科表示:“限制措施会使得关注点和执行力更为集中,因为你不需要去考虑所有其它范围。 ”“其它那些范围,会带来分心。 ”公司股东过多还会给公司带来政府监管机构的挑战,因为美国证券交易委员会要求那些股东数量超过500家的公司必须公布其财务数据。 全球最大的社交网站Faceboo今年初曾表示,它计划从2012年4月开始公布自己的财务业绩,尽管那时该公司可能仍然没有进行首次公开招股(IPO)。

加州的SharesPost和纽约的SecondMarket两大平台已经采取措施同企业进行了合作,并非完全摆脱同他们的交易。 SecondMarket私营公司市场业务主管亚当·奥利维拉(Adam Oliveri表示,一些顶级的科技创业公司代理律师最近已同SecondMarket代表进行了会面,讨论在没有企业参与时私营公司股票交易发生的限制措施。

引发诉讼

奥利维拉表示:“不断有公司询问我们,‘为了在我们准备好之前确保二级市场交易不会发生,我们该如何做?’”奥利维拉说,一个律师“特别联合体”正在起草限制类似二级市场股票交易行为的合同文本。 在LinkedIn今年初正式IPO之前,该公司曾与SharesPost合作推出了限制措施,将在SharesPost网站进行的股票销售缩小到只面向公司其它现有股东。 SharesPost总裁格雷格·布罗格(Greg Brogger)表示,禁止利用二级市场进行股票销售可能导致企业陷入法律纠缠,因为那些希望套现手中股票的股东可能会提起法律诉讼。

去年,阿布扎比投资集团Alpha Investments就起诉了Zynga,原因就是Zynga限制自己公司的股票在SecondMarket平台上进行出售。 这件情况的背景是,在知道Zynga前雇员安德鲁·特拉德(Andrew Trader)试图向Alpha Investments出售所持价值1290万美元Zynga股票之后,Zynga表示它同意这项交易的条件是,Alpha Investment必须在Zynga正式IPO的180天后才能出售这些股票。 不过在今年6月份,阿布扎比这家投资集团代理律师撤销了这一起诉。

布罗格说:“企业要求他们的股东不要出售已经购买的股票,而法官并不喜欢企业这样做。 ”“禁令越严厉、越不合理,这些公司遭遇的诉讼将越多。 ”
越来越多的上市公司公告证明,平安证券投行部门的保荐代表人正在成批出走。

  8月下旬以来,金正大、亚夏汽车、智云股份、富安娜、安利股份、方正证券、高乐股份等公司先后公告,更换了公司保荐代表人,所有的更换都指向一个券商:平安证券。 原因都是保荐代表人“工作变动”,据不完全统计,涉及的保荐代表人有龚寒汀、周宇、李建、张浩淼、刘哲、何书茂、陈新军。
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