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普通投资者想象不到:Facebook股票下跌承销商大赚


CNBC刊登文章说,虽然Facebook一上市就下跌了,但是以Morgan Stanley为首的Facebook股票的承销商却利用市场机制合法地赚了一大笔,这大概是普通投资者想象不到的。

据可靠消息人士分析,虽然不好确切地说承销商到底赚了多少,但肯定是不少于一亿美元。  

这种市场机制叫做”greenshoe”,是1929年The Greenshoe Manufacturing Company新股上市时传下来的词。 简单的说,就是通过证券管理机构的批准,承销商可以得到配额多卖一些股票,目的是为了保证新股在刚上市前几天里正常运作。

具体做法就是,银行卖出比实际发行量要多的股数,这样就形成了一个做空的局面。 在Facebook新股上市时,该公司预定的发行股数为4.21亿股,而以Morgan Stanley,JPMorgan和Goldman Sachs为首的承销商一共卖出了4.84亿股,等于做了6500股的空头。

按照规定,银行有30天地期限平仓,平仓的办法有两个:一向发行公司要更多的股;二是从公开市场买回。

在新股表现好的情况下,通常承销商就会找发行公司要股,承销商从这些股上也能拿到正常发行股同样的付费,在Facebook这一单上,银行的收费是1.1%,也就是说如果他们找Facebook要来新股平仓,也可以拿到2600万的付费。

在新上市股表现不好的情况下,银行可以从公开市场上便宜地将这些股买回来平仓。 比如Facebook在股市上最低价格是$30.94,承销商买回来可以赚$7,这等于是20%的利润。

据悉,上星期五Facebook第一天上市时,Morgan Stanle等银行在公开市场买进了差不多做空股票的一半数量,基本都是在$38买出的,这些股票上他们没有赚钱。 但是到了本星期一,Facebook再次大跌,银行在$33.50和$34再次买进平仓,这样就赚了10%。

假设银行在星期一将全部空头平仓,估计至少赚了一亿。

虽说Greenshoe这个机制是为了股票发行公司的利益,但是承销商可以乘机有更多的钱入袋,如果股票上市就跌的话,那么入袋的钱就更多了。
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