返回列表 回复 发帖

亚马逊股票大跌 只看长远不看短期的结果?


在华尔街,有一条潜规则,就是投资者们更看重短期的利益,很少把眼光放逐长远,也就是一旦有上市公司大举投资,短期内利润被摊薄,那么投资者就会减买该公司的股票,从而导致该公司股票大跌。最近,这样的事情就发生在亚马逊身上。
     创始人是不会在意牺牲短期利润,来投资于长期成长机会的。可是,与此同时,华尔街眼中却只有短期。结果就是,这些公司很容易就会变得缺乏利润,而后者会对股票价格造成打压,这样投资者就获得了以折扣价格投资一家不错企业的机会。
     近期,这故事就发生在亚马逊的身上。由于大量投资将吞噬利润,公司发布的第三季度财测出乎预料的疲软,使得股票价格大跌。
     要相信贝佐斯
     在这里,真正关键的是,创始人、首席执行官贝佐斯(Jeff Bezos)拥有独特的远见卓识,他在做的事情都有着内在的逻辑联系。
     我们为什么要相信贝佐斯?首先就是因为两个闪闪发光的数字。
     第一,他创造了至少1478亿美元的财富(亚马逊市值)。
     第二,2010年的时候,亚马逊就已经是一个庞然大物了,即便如此,亚马逊还是实现了年销售额复合增长25.7%的大手笔。
     亚马逊“四宗罪”
     一:亚马逊试图同时做的事情过多
     智能手机、电视、原创视频内容、云储存服务……因此有分析师说,他们是用霰弹枪乱放,打到哪只鸟算哪只。其实,根本不是那样。晨星公司的霍托维总结说,所有这些投资都是为了构筑亚马逊的生态系统,提升消费者的忠诚度,在自己的市场周围筑起深沟高垒。
     二:亚马逊将投资置于利润之上,损害股东价值
     由于销售额增长23%之多,第三季度的自由现金流将增长两倍,达到10亿美元的规模,只要亚马逊愿意,他们随时都可以通过削减投资来创造出令人惊奇的利润。可是,其实投资才有助于进一步推动销售额和自由现金流增长,最终提升股票的表现,因此也才更符合股东的利益。这是高盛分析师特里(Heath Terry)的总结,他给亚马逊股票确定的目标价格是400美元。
     三:亚马逊建了太多物流中心和货栈,正变得越来越像实体店
     这一罪名忽视了一个最简单的事实,即亚马逊的基础设施投资中很大一部分都在中国,在那里,亚马逊正在捕捉新兴的中产阶级身上的商机。与此同时,建立自己的物流中心会提升亚马逊服务的品质,比如说实现周日送货。
     事实并不是亚马逊变得像实体店,而是实体店变得像亚马逊了,尽管很难变得成功。他们也越来越多地使用互联网来销售店面之外的库存。于是乎,这就意味着他们也有了实质性的货栈系统,但是,他们的系统很大一部分都是成本高得多的商业房地产。既然成本和价格竞争才是关键,他们的处境可想而知。
     四:亚马逊的云服务Amazon Web Services价格大幅度下跌
     这是个大问题,可是,科技产品和服务的价格,难道不都是会下跌的吗?尽管有这样一种趋势的存在,许多科技公司却依然都活得好好的,兴旺发达,亚马逊很可能也在这行列当中。晨星的霍托维预计,未来五年,这一部门的年营收还将下滑30%。
     重中之重是,因为贝佐斯总是着眼于长期思考问题的,如果你想做亚马逊的投资者,也必须学会同样的思考方式。
     在今年的下半年,这支股票很可能会大幅上涨。原因就是,由于假期购物季节已经很近了,第三季度投资往往是分量最重的。接着,投资力度就会有所削弱。当亚马逊11月宣布第三季度业绩时,同时宣布的第四季度财测往往都会令人振奋。
     华尔街除开思考方式短期之外,其记性之差也是臭名昭著。这就意味着,财测很容易就会推动股价大幅度上涨。
返回列表