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我做CFO的经验:从私募融资到并购,再到海外上市


作为一家高科技公司的CFO,从负责私募融资,到M&A,再到海外上市,回首一路走来,经历了把一个公司从小做大,带领公司走向国际资本市场的完整过程,心里颇有感触。 能走到今天,不是我本人有多牛,虽然我也是留美工作归来,但是没有什么华尔街的显赫背景,完全是回国后,踏踏实实在公司里面从运营管理做到战略,再从战略走向资本。 从整个实践过程以及我的一些CFO朋友的经历中,我总结了如下经验和看法:

1. 一个优秀的CFO是什么?我认为不管是banker出身,战略运营出身,还是四大出身,都要是一个综合型+专业型+职业型的一个comprehensive and sophisticated的管理者,在中国更重要的是成为老板的partner.有些跳槽到国内公司做CFO的人,的确有一些能力和背景。 但是,如果不能够和老板相互信任,,深入了解公司和老板的优劣势,就无法把握公司的最高战略与规划,最后只能够沦为controller 的角色,无非处理一些帐务和US GAAP 或者 IFRS IAS 方面的reporting工作。 这不是真正CFO要做的事情,可惜的是国内不少公司的CFO做着financial controller的工作。  

2. 一个优秀的CFO要有国际化的沟通能力和领导力。 在私募阶段,我们的投资方是国外的大牌PE。 在并购过程中,我们的谈判对方是总部在美国的跨国公司;在IPO过程中,我们的underwriter, 律师,会计师,投资人都是各自行当里面的global top tier player. 能够游刃有余的和他们沟通,协调,谈判,甚至“打架”,这是我作为CFO的最重要的工作。 这里面绝对不仅仅是语言本身的问题,你必须理解这些国际机构的行规,出发点,利益点,游戏规则,甚至还有圈套,然后结合公司自身的利益,和他们做正向的沟通与谈判。 在IPO阶段,你会发现各个中介机构,甚至你的投资方,都打着自己的算盘,这时候,公司的CFO必须要高屋建瓴,统领全局。 否则,要么被中介搞得焦头烂额,要么被他们牵着鼻子走
。 必要时候,还要有make tough decision的领导力. 在这次IPO中间,我就坚决炒掉了一个国内大牌的律师行,回头看是正确的。 否则,真的会造成不可挽回的局面。  

3。 很强的执行力和实践经验。 CFO一定要有很丰富的business sense and deal structuring 经验。 一个真正CFO要做的决定和transaction,很多时候绝不是单一的财务或者法律问题,往往是会计,法律,业务,战略,运营个方面交织在一起的。 稍有不慎,就会为今后留下很多陷阱和危险。  虽然我一路做的尽心尽力,也为公司和股东获得最大的利益和保护。 但是,如果重来一遍,还是有很多经验教训。 比如说,在私募阶段的一些看似合理的条款,也许会在下次融资或者IPO时成为和公司的矛盾焦点;在并购重组过程中,如果忽略了一些与法律法规的回避安排,就有可能在未来退出或者上市时候,成为无法逾越的障碍。 有一些很好的公司,死活上不了市,就是因为这些未能提前考虑的原因。

在财务会计方面,CFO决不是account or financial controller.而应该是站在公司发展全局上面,思考和评估每一个重大决策对公司财务和报表的影响。 比如说,在设定股票期权计划(ESOP)时候,我们既要考虑到对于参与ESOP的员工激励效果,又要考虑到对每年P&L的影响,甚至考虑到法律结构,上市披露等等问题。 最终经过精心设置,既达到目的,又minimize所有相关的负面影响。 被我们的投资方用来给他们其它的portfolio companies来用。

至于私募融资,投资并购这些重大项目的term sheet里面对于财务数字的影响,更是要依赖经验和能力了。 反正有一些上市或者pre-IPO公司,光是因为这些问题考虑不周,报表数字直接从盈利上千万,直接掉到亏损。 市场有时候是不听你的解释的,为此股东将付出上亿的代价。
所以,一个好的CFO可以为公司节省数千万甚至上亿的成本,甚至决定公司未来在资本市场的命运。  这也许就是好的CFO身价不菲的原因之一吧。

待续 。 。  。 4。 在资本市场的良好人脉关系 5。 宏观战略思考能力, 5。 资本团队组建和管理能力

说得非常好

我要顶你一下。 严重同意。

我居然抢到了沙发。

如果可能的话,再告诉兄弟们,你的年薪是如何翻番的,现在是几位数了,再激励一下大家。
Very good.
Thanks

ychunxia@tom.com
兄台接着写啊,等着你啊,呵呵

顶一下

佩服,呵呵,祝福你~

佩服,呵呵,祝福你~
是否愿意到上海?
Deputy CFO opportunity

annie@genhr.com
讲得不错
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