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中国股市十人炒九人亏, 赚钱的那个是谁?


谁是中国股市的赢家?

第一,国企是中国股市最大的受益者。早期许多经营情况不佳、资金周转困难的大中型国有企业,经过所谓的资产剥离、财务包装后,在股市套取大量资金,从而脱胎换骨成为市场上的大小霸主。

1998~2000年间,所谓国企三年脱困,其中最重要的一项行动就是国企上市,仅那三年就从股民口袋里掏走了近5000亿现金,绝大部分股民被深度套牢,成为国企改革的埋单者。

在国企上市过程中,得到直接利益的是国企的管理层,相比非上市公司,他们不仅获得了支配巨额资金的权力,而且资本市场也为他们创造了许多个人致富的渠道。

这包括:利用内幕消息在外围炒股获利、利用内幕消息与出资者合作获利、利用上市公司的优势在收购兼并业务上谋取暴利、为上市公司股票增发而谋利,等等。

第二,政府是中国股市的第二大受益者。收益由两个部分构成:

第一部分是股票交易印花税所得,这部分是直接的现金收入;第二部分是间接收入,即把一部分原先需要国家财政拨款或者投资的国企推向市场,由老百姓从储蓄存款中负担这些“改革”的成本,这样就相应减少了政府的财政负担。

第三,证券公司是中国股市的第三大受益者。证券公司除收取交易的佣金外,在所谓自营证券业务上,参与股票坐庄炒卖,勾结上市公司高官形成利益联合体,在股市上赚小股民的血汗钱。

第四,上市公司的原始股东是中国股市的直接受益者。一般而言,上市公司原始股东中除大股东外,相当多的小股东,所谓的“小非”(即上市公司股改前占比例较小的非流通股。

限售流通股占总股本比例小于5%,在股改一年后方可流通,上市一年后,“小非”可以逐次抛售部分股票),都是公司上市过程中的利益交易、合作和博弈的结果。

这些小股东,主要分三种情况:第一种是战略投资者,比如私募基金,在公司上市前一年左右时间入股公司,上市后三年内逐步推出套现。

在绝大多数情况下,在上市前能够成为公司股东的不是有背景,就是有名气,或者有特别利益安排。

第二种是为公司安排上市的中介人或者机构,一般而言,它们的股份有些是送的,有些是超低价的,而且入股付款采取远期交易的方式,这些人或者机构必然是政府关系极为强大,特别是谙熟证券监管系统的人脉。

第三种是上市公司的大股东、母公司或者公司实际控制人安排的利益代理人或机构,代理的功能主要是为公司上市后套现服务。

第五,证券行业专业人员,包括证券分析师、庄家及其操盘手、基金经理、内幕消息炒股专业户。

需要说明的是,上述股市利益所有者中,有的是花钱得到的股份,有的是没花钱得到的股份,有的是以天价得到的股份,有的是以“白菜价”得到的股份。

得利的大小,是在某种利益格局下形成的股市“生存食物链”规则排列。很显然,在中国股市二十几年的历史中,散户处于这个“食物链”的最底端,处于被吃的地位。

据Wind的数据,到2011年,两市总共为企业融资近50000亿元,政府印花税收入约为6000亿元,券商佣金至少4000亿元以上,开户数达1.39亿户,实际开户数约为6000万人。

截至2010年年底,两市上市公司累计分红约5000亿元,加上基金分红约3000亿元估算,合计约8000亿元。

也就是说,中国股市在过去21年里,从投资者身上拿到的现金将近60000亿元人民币,而股市回报给投资者的是8000亿元人民币。

股市投资者投入资金后,在市场买卖的结果是,集体亏损52000亿元(60000-8000),以6000万个户头来算,户均亏损为86600元。

中国股市20多年平均投资回报为负,任何股民都不能幸免。

有一个广为流传并被大家长期炒股实践经验认可的说法,在中国所有股民中,炒股的战绩是一赚二平七亏(10%的投资者赚钱,20%的投资者平手,70%的投资者亏损)。

总体上,90%的股民和投资者并没有通过投资股市得到任何回报。也就是说,股海淹死的总是股民。
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我就是那10%的投资都,有十五年股龄。
平手也是亏,至少亏去了同期的银行存款利益。话也说回来,如果没有这些亏本的,那又如何能给那些人有聚集财富的机会。没有那些不理性的股民,股市又哪来的那么多炒作和跌宕起伏。总而言之,中国的股市就在一个字“炒”。
1# HK


讲的是实在好的没话讲。没错啊
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