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跨国公司CEO们:从潜规则看中国市场经济规律


07媒体界好不容易平息了张珏事件引发的潜规则社会舆论,没有想到却在温文尔雅的窦文涛先生痛斥声中又走到了台前,再度成为世人热议的话题,让岁末年初原本欣欣向荣的文化圈最终还是难逃一劫,真是好不热闹啊。 看来潜规则这个问题,不仅仅是演艺圈的问题,在传播界也是颇有市场。

为什么在中国一个导演可以潜规则一个演员的前途,一个主持可以潜规则一个嘉宾的上镜率,一个教授可以潜规则一个学生的未来,一个领导可以潜规则一个下属的未来……,这是一个非常值得我们这些广告界和营销界的人共同探讨,这对于我们的传播及推广非常有战略意义,这将直接导致我的广告对谁说,营销对谁做的问题。 因为这关系到一个很严肃的市场经济行为,也关系到一个很严肃的传播问题。

你不可能在潜规则中对演员傻乎乎地说,要成名一定要靠自己的实力,你也在有潜规则的公司自以为是地对下属说,好好发挥自己的才干吧,你一定会得到重任。 那么你就错了,你首先没有遵循规则,所以就算你再有实力,就算你再有才干,就算你再努力,结果又如何呢?不遵守规则,那么你就拿不到这张入场券,你首先就丧失掉了展现自我的机会。 这好比一个客户的经理对广告公司的人暗示,只要你给我回扣,这个单我就给你做。 那么你给还是不给?你不给,那你的销售就不会成功,或者你很难销售。 那么这种潜规则就决定了你公司的营业额,如果每个客户都要这样做,那么这个行业最终的主导力不是你自身的实力,而是你给的回扣够不够狠力,因此你不可能遵循市场经济的原理,让那只看不见的手发挥自己的作用,而是你必须让这个看不见的潜规则牵着鼻子走。

按理说,在开放民主的社会里,在自由竞争的市场经济中,有才能的人应该得到地有的发展,有实力的企业应该得到快速的发展,每个人都的前途和发展不应该具有自己的主动权,每个企业的发展和未来应该具有自己的主动权,不应该受制于所谓的潜规则。

那么,在中国为什么会出现出现这么多这种市场现象呢?其实在说这个问题之前,我很替西门子未来在中国的发展担忧,也很替西门子因为受贿而被撤职的西门子高管冤枉。 这种商业贿赂行为,原本就是行业内只可意会不可言传的一种潜规则,这样一经折腾后,你说西门子你以后还想在中国大单拿生意,大片拿地么?完全没有猫腻的市场经济,我想也只有完全自由竞争的市场吧,也只有法制型社会才能够做到。 我想世界上任何一个国家都无法根除,更何况在中国这种人治依然占据主导地位社会中,你如何做到根治以权力谋私的行为?

为什么会有这多潜伏在各行各业的潜规则,因为我们面对的是一个并不完全开放的市场经济,也不是完全依靠法制的社会,在这种社会体制之下,我们的市场经济存在着不可否认的三大特征,即领导主导型经济、政策主导型经济和体制主导型经济,领导可以左右企业的未来,政策可以左右企业的未来,体制可以左右企业的未来,结果并不是市场经济那只无形的手。 在这种机制之下,一个公司的领导决定了一个公司的发展和未来,一个政策的出台决定了一个企业的发展和未来,一个体制的制定决定了一个集团的发展和未来。 而这种不透明的社会机制,必然会滋生私权利,必然会产生领导领导一切的现象,也必然导致权力部门可以决定企业的发展,所以潜规则也就在所难免。

所以要想走出潜规则,必须让机制变得越来越透明,必须改变人治为主导的社会经济体制,用法制来规范企业公民的行为,用制度来规范社会公民的行为。 从这点来说,也可以让中国经济要走上和谐发展的道路,以减少因为潜规则造成的权力腐败和社会资源过度利用,影响国家整体竞争力和社会可持续发展。 可以说这是中国未来经济发展的一个重要课题,只要打破潜规则,中国经济才能够真正迈向世界,与世界接轨展望未来。 在此2008年中国元年之际,希望中国各行各业都能够走出潜规则的市场困境,和谐、环保、健康的发展。
  ():具有长期持续经营能力 业绩释放空间巨大

  公司地处上海南京路核心商圈,具有经营百货店的区位优势。 南京路和人民广场是目前上海市人气最旺的区域,日均客流量可达10万人次。 新世界(600628)城既是外来游客的聚集地,也是当地居民的主要购物场所。

  公司的主要业务包括百货、酒店和医药三大块,其中百货是公司的核心业务。 09年上半年,百货、酒店和医药分别占主业收入的73.3%、5.6%和19%。 此外,公司还有一部分物业租赁业务,尽管收入总额不大,但经营相对稳定。

  国内宏观经济环境影响公司的经营业绩:08年第四季度开始,公司的百货、酒店业务均出现了不同程度的下滑,预计09年全年公司百货店收入增长10%,而酒店经营收入下降25%;从盈利性来看,频繁的折扣促销活动虽然阻止了百货销售收入的快速下滑,但却导致了毛利率的下降,09年上半年公司百货店毛利率下降0.5个百分点。 与此同时,酒店、医药的毛利率则分别减少0.76和0.77个百分点。

  巨人财经投资建议:公司具有长期持续经营的能力,且受世博会的推动,2010年业绩释放空间巨大。

  ():快速发展比较确定

  公司产品以包装纸为主。 目前,公司有箱板纸和瓦楞纸产能为70万吨,其中09年6月份新上箱板纸20万吨;新闻纸20万吨。 公司旗下共有6家进行瓦楞纸箱生产的子公司,合计产能为6亿平米。

  库存水平已经处于合理的位置。 目前,公司的产成品库存为3万多吨,周转量在15-20天;原材料的库存水平为10万吨,库存周转量在1个月多一点,低于上半年近2个月的库存高点。 公司在09年上半年废纸价格处于低位时,储备了大量的原材料库存。

  目前的开工率较高。 从09年的情况来看,上半年公司的经营状况持续好转,至8、9月份达到景气高点,10月份的情况稍差,进入11月下旬公司运转重新恢复到景气高点。 预计公司全年箱板纸产量为62万吨,新闻纸产量为18万吨,瓦楞纸箱产量为4.6亿平米。

  公司将受益于包装纸的景气反弹。 根据年底造纸行业的策略报告,明年出口的景气复苏将会明显启动,由于箱板纸和出口的关联度较大,因此看好箱板纸的景气反弹力度。 根据我们的分析和公司调研的情况,预计箱板纸的价格将很快进入持续上涨的过程。 废纸价格的上升是其中的重要因素,但是需求的改善将是持续上涨的保证。 在这样的背景下,公司将会明显受益。

  巨人财经表示,由于公司明显受益于包装纸的景气反弹,同时考虑到新增产能的投放以及未来可能进行的技改项目、自供电产出的增加,公司拥有的纸箱厂对于抗风险能力的增强,因此公司最近2年的快速发展是比较确定的。

  ():资源获取优势巨大

  作为一个园区类开发公司,在商品房开发业务达到一定规模之后,是选择通过完全的市场化竞争走出园区提升规模,还是两条腿走路——充分利用园区的资源优势走差异化竞争之路,在产业链的上游就占据优势,苏州高新(600736)选择了后者。 而苏州高新区09年开始的旧城改造,以及作为新一轮城市发展重点的苏州西区开发的启动,都为苏州高新贯彻双渠道拿地,形成资源获取方面的优势提供了巨大的可能。

  目前市场的关注点主要是苏州230国道以西的45平方公里的西部生态城开发。 实际上苏州市政府在几年前就有了相关的规划,由于苏州工业园区发展空间受限,古城区的保护性开发,向西发展是苏州必然的选择。 今年7月,高新区的旧城改造也拉开了序幕,高新集团和狮山街道下属公司合资成立了专业化的公司来实施城中村改造。 公司“旅游%2B地产”也有望走出实质性一步,公司也深入考察了徐州等城市。 最近公司以以 6265 万元收购苏州乐园12.46%的股权,巨人财经认为这表明公司已经为借苏州乐园走出旅游地产的异地扩张的第一步在着手实质性的准备。

  由于沪宁城际铁路明年即将开通,将苏州高新区到上海虹桥车程缩短到23分钟,并且苏州住宅市场一贯具备较强的投资属性,价格稳定,市场泡沫程度低于长三角其他城市,我们认为苏州将会是2010 年楼市表现较好的长三角城市之一。 苏州高新09年前11个月销售金额已经达到38亿,61万平米,预计09年全年销售面积将达到70万平米左右。 2009年公司新开工面积在63万平米左右,2010年公司计划新开工面积在80万平米左右。 根据公司主要项目进度,我们预计公司2009到2011年商品房结算面积分别为34、41和47万平米,结算收入分别为19亿、27和35亿元。

  目前股价的PE和行业水平接近,相对NAV的溢价偏低,尤其考虑到苏州西区开发、高新区城中村改造、旅游地产模式等事件和商业模式,巨人财经认为公司后续的资源拓展能力是非常突出的。 (转自
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